“原油价格重上80美元的时点,比我们预期的提前了。”东方证券化工行业首席分析师王晶认为,此轮原油价格上涨,主要受美元走弱影响。到明年一季度,随着全球经济复苏及美元走弱双重因素影响,原油价格将进一步走强。
　　此时,天然气价格变得重要。国际上,许多化工品原料是天然气。但是,较弱的金融属性,工业需求大幅减少,使天然气价格8个月背离石油价格。据介绍,等热值的天然气与原油价格比值一般为0.5~0.6,而目前,两者比值仅0.3。“天然气有50%的涨价空间。”王晶认为。
　　一旦天然气价格跟上原油步伐,国际基础化工品等成本将整体抬升。不过,这个涨价过程,将受到经济复苏速度制约。
　　我国富煤贫油少气。2002年以来,战略上,国家开始探索替代能源战略,包括煤炭深加工即煤化工,以及新能源。煤制甲醇经过短短几年发展,已经替代乙烯,成为国内第一大化工品。远兴能源是国内最大甲醇生产企业。但是,目前,由于产能扩张太快,煤制甲醇明显过剩,开工率非常低。涉足煤制甲醇的兖州煤业、天富热电,甲醇业务拖累了公司。不过,由于甲醇及其下游的二甲醚可做掺烧燃料,原油天然气价格上涨后,醇醚经济性将再度显现,行业将现拐点。但产能庞大,或使其难现2007年时的盛况。
　　二甲醚是甲醇下游。由于规模或大或小,工艺已突破,近年产能急剧扩张,不巧的是,受制油价和需求萎缩,二甲醚开工率很低。油价重新站上80美元,威远生化、广汇股份、天茂集团等的二甲醚项目迎来机会。
　　以煤为原料的尿素、电石法PVC,都是传统煤化工项目。在油价高涨时,优势显现。电石法PVC代表上市公司有英力特、湖北宜化、中泰化学和亿利能源。煤头尿素包括湖北宜化、华鲁恒升、河池化工、昌九生化、鲁西化工和柳化股份。
　　上述煤化工均是技术上获得突破,风险主要在下游需求的细分行业。
　　国内乙二醇70%以上依赖进口,与油价联动明显。丹化科技乙二醇正在进行投料试车,一旦打通工艺,各项指标不错的话,这个项目的垄断性优势将显现,经济性突出。
　　目前,烯烃和成品油,均以天然气和原油为原料。如果神华集团打通了上述两项产品的工艺,在油价配合下,经济性也会显现。集团承诺,时机成熟,将注入中国神华。
　　大唐发电多元化步伐非常坚定,这点体现在向上游煤炭拓展上,也体现在煤炭深加工上。公司煤制天然气也是一个填补国内空白的项目,核准总投资为257.1亿元。另外,公司在多伦有个煤基烯烃项目。
　　不过,哪怕技术突破,煤制烯烃、煤制油和大唐发电项目的经济性,较大程度上受制于投资规模及油价。