把握未来：调整海外并购投资策略
　　展望未来的全球并购市场，对于中国企业来说，西方成熟市场如欧洲和北美将是最受关注的境外投资目的地，因为成熟市场具有新兴市场所需要的先进技术和专业知识。不过，大洋洲、南美洲、非洲也开始成为中国企业海外并购的目的地。与早年一窝蜂式的境外投资相比，目前中国企业开始探索更长期的投资模式，而不只注重眼前的投资回报。中国企业开始探索新的行业和并购目标国以获取技术、资源和品牌。受政府政策的鼓励，中国民营企业将以海外投资作为途径，来获取技术、专业知识和渠道，并以此作为企业在国内外发展的重要策略。在交易数量上，未来中国民营企业将继续引领海外并购市场。但就交易金额而言，国有企业仍然将占主导地位。在并购行业方面，近期民营企业开始关注海外的现代农业、媒体娱乐业项目，不过这些行业的不少并购交易的最终目标是为了适应新兴市场增长的需求。
　　为更好地从事未来海外并购业务，中国企业需要适时调整并购策略：对外投资时，中国企业不仅要从项目本身出发，还需结合公司今后的整体发展规划，找到符合自身发展需求的投资方式。通过控股架构和融资架构的设计筹划，企业可以规避风险、减少成本、令并购及整合策略更适应企业整体战略。同时，普华永道建议中国的监管层面也应该从政策审批方面加以配套改革。
　　为解决中国企业的海外并购的融资问题，中国的监管层面需要修订和完善现有的法律和法规，使中国企业能够通过正常融资渠道获取并购资金，同时加快建立和健全征信体系，令各类融资工具发挥作用。而中国企业自身需要令境外卖家明白，并不是所有中国公司都可以容易地获得并购资本；买卖双方在交易过程中提高透明度，可以增加信任，消除没有根据的期望；中国企业可以考虑在海外并购交易中引入资金实力雄厚的战略性投资伙伴，如：私募基金等；另外，进行详细、契合个案的尽职调查，以符合利益相关方，特别是投资方的目标。同时，中国企业进行的尽职调查也需要考虑投后管理、业务整合的需求。
　　关于中国海外投资审批的问题，有关监管部门已经开始进行简化审批程序的工作，但未来这项改革还需要进一步深化，政府部门需要加速审批速度来协助中国企业抓住海外并购机遇。而对于中国企业自身来说，需要努力解决的问题是，比如买卖双方必须理解交易协商和完成的“正常”时间范围；交易如需特殊前置审批，买家应该尽早告知卖家；一定尽早让买卖双方的决策者建立关系，以便在交易时间表开始启动时，方便双方的对话沟通。
　　正如前面所提，明确企业整体海外投资战略是海外投资取得成功的关键。中国企业在进行任何海外收购前应该详细考虑该项目是否符合其整体战略。一般来说，在进行任何海外收购之前，企业应该先考虑清楚如下问题：推出去还是拉进来？买什么？怎么买？整体买？还是局部买？所有这些细节都会对最后的结果起决定性作用。

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