原油期货价格对现货价格的引领作用加强
　　上海复旦大学能源经济与战略研究中心常务副主任、副教授吴力波领导的研究团队在最新的一项课题研究中发现，原油期货价格对现货价格的引领作用大大加强。20世纪80年代至21世纪初，国际原油价格现货价格一直高于期货价格，市场呈稳定的“现货溢价”；而2004年之后，市场结构发生根本转变：期货价格开始高于现货价格，即市场转为“期货溢价”。
　　当市场处于“现货溢价”时，意味着持有多头头寸的期货交易商可以通过短期合约的展期获利，长期合约价格与短期合约价格之间没有明显关联；而市场进入“期货溢价”后，展期不再获利，而长期合约价格与短期合约价格之间的相关性大大增强，市场长期看多的预期不断推高原油现货价格。
　　国际金融危机爆发后，原油价格经历了一次彻底洗牌，重归“现货溢价”，但自2009年以来，市场再次重拾乐观预期，期现货价格之间的关系再次出现逆转。分析显示，正是由于原油期货市场越来越类似于黄金市场，逐步转变为“期货溢价”市场，使得期货价格对现货价格的引领作用大大增强，原油的金融属性被进一步放大。
　　吴力波强调，证券市场的股票价格上涨，并不意味着这只股票背后所对应的商品价格上涨。而金融衍生品市场能源的期货价格上涨，现货价格就跟着上涨，整个生产成本就上去。因此，原油期货市场具备绑架实体经济的功能。
　　未来国际油价可能震荡走高
　　董秀成认为，未来国际油价仍将震荡走高，理由有两点：一方面，全球经济将逐渐好转，尽管对于金融危机第二波的担忧尚未驱散，但种种迹象表明，世界经济衰退已接近谷底，反弹复苏可能将在不远的未来发生。另一方面，新兴经济体国家像中国，经济有望加速回暖并率先复苏，随着市场需求增大，将推动油价进一步回升。
　　东方油气网首席分析师钟健表示，随着信贷市场的回暖和投资者避险情绪的继续缓解，估计美元会在下半年继续走软，而美元疲软也将会继续推高大宗商品价格，同时也将推动国际油价走高。随着国际原油价格的回升，未来国内油价上调趋势仍明显。

[1] [2]