透过金价看金市 黄金避风港光芒变暗淡

2012年06月11日 10:10 5171次浏览 来源:   分类: 贵金属

 


  黄金“避风港”光芒变暗淡?
  全球黄金大牛市的起点,实际上源于2001年的美国“911”事件之后,美国经济发生“感冒”,导致全球经济跟着“发烧”,而全球金融危机自2007年爆发以来,问题核心转向货币体系问题。从这一角度分析,黄金的11年大牛市,主要有赖其独特的非信用资产避险功能。
  经历全球金融风暴及债务危机,金价的表现依然胜过股票或债券等其他资产。从2007年初到2011年底,金价累计涨幅超过146%,相当于每年平均19.7%。黄金的“硬通货”“避风港”光芒闪烁。
  然而,今年以来黄金总体呈现高位震荡、小幅下滑的走势,反映黄金作为全球避险资产首选的地位发生了微妙变化。
  上海金业分析师金多利指出,目前的黄金价格去年的高位相比虽然已有近20%的跌幅,但仍处高位。而欧洲危机不断发酵,投资者忧虑欧洲可能随时爆发流动性危机,不敢大量持有黄金,毕竟和美元美债相比,黄金的流动性较差。正是这些因素持续削弱着黄金的“避风港”地位。
  “实际上黄金目前出现的最大变化,是国际货币格局的变化和全球市场对于美元的心态调整。”刘山恩分析,金融危机初期,投资者寻求通过欧元和黄金替代美元霸主地位,导致金价快速上涨,但随着危机深入,黄金市场规模不足,不可能替代美元已成为目前基本共识,“市场又无可奈何接受了美元体系,黄金避险色彩退潮,是目前黄金市场趋于疲弱的真正原因”。


  “炒金”到了必须调整思路的时刻
  十年来,专注于黄金的投资者取得了丰厚的收益。但随着全球黄金市场发生深层次变化,美元重新作为主流保值资产的货币体系逐步形成,美国经济“火车头”的地位依然存在,黄金市场实际上已经出现了“牛市格局未尽,上涨动力趋缓”的总体变化。
  也就是说,预期通过“炒金”获得巨额收益的概率正在变小。
  在这种背景下,黄金投资是否依然可为?
  专家认为,目前首要应该调整黄金投资思路,看清大势,虽然从全球经济分析,通胀压力、宽松政策、经济前景不明、区域性动荡依旧等各种因素都支撑金价走高,但美元、黄金负相关趋势增强了,所以“炒金”要看美元脸色。
  刘山恩分析,国内主要分为两类黄金投资。一是通过“炒金”实现套利增值为主,这种投资方式必须要求金价有足够的“坡度”,也就是涨跌幅度越大,获利空间也就越大,但目前来看,黄金处于箱体震荡,套利空间正在被压缩。
  二是通过黄金投资实现资产合理配置功能。这种投资实际上不必过于在意金价高低,毕竟黄金价值永远存在,如果以适当的比例将家庭资产转换成实物黄金,进行对冲避险,有利于资产的保值。

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