关于我国期货市场服务企业的进一步探讨
　　1.期货市场的国际影响力仍有待进一步提高
　　金融危机带给国内期货市场的风险,主要是国际商品市场的暴跌可能带来的影响。进一步看,还有全球危机导致资金链紧张和对全球经济前景悲观情绪给市场带来的影响,而我国期货市场则完全成为了国际市场风险的被动承受者。这正反映出我国期货市场多年来始终是国际市场的影子市场,在国际大宗商品市场上没有话语权和定价权的尴尬局面。我国经济已经融入全球经济,在铝产量和消费量方面,我国都具有相对的领先性。但是,我们的铝期货却因为没有一个充满活力的金融体系而成为了一个金融风险被动的承受者。没有铝期货的定价权,我们的企业也就很难发挥自己的竞争力。因此,国内的铝期货市场要主动地走向开放,利用我国铝的生产和消费大国的优势,做大做强市场,提高国际地位,摆脱国内期货价格深受境外期货价格走势牵引的影子市场的不良局面,提高中国价格在国际市场的影响力。
　　2.套期保值还有很长的路要走
　　(1)套期保值有效性的问题
　　《企业会计准则第24号——套期保值》规定:要求套期保值始终是有效的,不能在中间过程中出现无效的情况。就是运用套期保值会计的条件即企业对套期保值关系有明确指定、套保要高度有效、能可靠计量,且应持续对套期保值有效性进行评价,并确保在套期保值关系被指定的财务报表期间内该套保高度有效,预期现金流量套保很可能发生,且其现金流量最终影响企业的损益。由此来看,套保关系的认定最终是管理当局的选择问题。因为企业管理当局对套保关系的识别取决于企业的套保策略,而不同的企业对风险有不同的甚至可能是完全相反的看法,两个不同的企业也可能会以完全相反的方式来管理这些风险。因此,对于套期保值的认定是一个难以判定的问题。
　　(2)体制的问题
　　从某一角度来说,套期保值问题是由上市企业的体制造成的。因为国内期货市场的活跃和开放程度不够,所以很多时候在做账时必须要请金融专家来认定是否符合套期保值的有效性,而大部分时候企业就直接纳入投资处理了。套期保值本来就是规避企业采购原材料风险的工具,不能以盈亏来判断。但是,现在套期保值做账时列入投资范围,而投资那栏一旦出现巨额亏损数字,上市企业的管理层就会面临巨大的讨伐压力。至于中层管理层,由于套期保值和市场销售部门通常是分开进行结算的,导致不同部门业绩评定产生偏差,这些因素使得企业参与套期保值并不是很活跃,同时也让很多企业的管理层在进行套保之前总是要权衡再三。
　　(3)认识的问题
　　很多企业的管理层自己对套保的认识不足,一旦亏损就认为是套保没做好。其实,套保与现货要结合起来看,只要没做反,套保亏损对企业经营丝毫不会产生不利影响。
　　目前参与套保的铝企业大致分为两类:一类是像中铝、云铝这样的大型企业,套期保值经验丰富、认识清醒、操作上严格监管;另一类则是企业基本上没有参与过套保,企业上下对套保认识不一,管理层即使认识到期货的重要性也不敢轻易介入。因为一旦上市公司在信息披露中出现投资亏损的问题,将会面临众多投资者的问责。在这种情况下,很多企业很难放手进行套期保值业务的操作。
　　(4)投机问题
　　套期保值和投机是两个完全不同的概念。投机是指根据对市场的判断,利用市场出现的价差进行买卖,并从中获得利润的交易行为。投机的目的就是获得价差利润,它的风险大大高于套期保值。
　　尽管套期保值和投机的概念区分很明确,但是由于利益的驱使,在很多情况下,企业管理层在进行套期保值的过程中还是会逐步做成投机的。

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