云南铝业对期货市场的全方位应用
　　1.期货点价方式有利于实现企业稳健经营
　　云南铝业利用期货市场的点价机制,在海外进行氧化铝采购的过程中锁定了成本。原材料作为企业经营中的最大风险,以前由于没有合适的保值渠道和操作管理能力,云铝集团一直无法自我保护成本,而期货的点价贸易定价机制则较好地解决了这一问题。云南铝业根据自身的需要,同供应方瑞士佳能可公司根据期货市场价格的走势来进行现货价格上的点价采购,这样就可以利用期货市场价格具有前瞻性以及趋势预期性的特点,避免实际交货期价格不利变化对贸易和贸易伙伴的影响。这样既能达到降低原材料成本的目的,提高原材料进口的经济利益,又能有效地维持贸易关系的稳定。特别是在经济形式不明朗的情况下,企业一般不敢轻易扩大生产和原材料库存的规模,此时利用期货市场可以在计划初期就锁定价格风险,使生产顺利进行。
　　例如,云南铝业通过佳能可进口氧化铝材料,双方约定3个月后进口这批原材料。按照贸易惯例,这批原材料要按3个月内贸易的平均价格成交结算。但是3个月后的金属市场是个未知数。云南铝业通过贸易代理商采用期货点价的方法,使佳能可可以在之后的3个月内任一有利时间点按照云南铝业提出的可承受的价格水平,在期货市场建立相应的期货头寸。这样,期货市场就可以帮助云南铝业规避氧化铝价格波动的巨大价格风险,进一步实现企业的稳健经营。
　　2.套期保值体系使其成功规避了金融危机风险
　　常年利用期货市场降低企业敞口风险的运作使云南铝业形成了一套完整的套期保值体系。云铝集团参与期货市场保值的最终目的,就是要规避铝价格波动的风险,保住企业核心利润,使企业规模和利润保持持久稳定的增长。从近几年云南铝业的财务数据可以看出,其销售收入、净资产、净利润等各项指标都取得了大幅度的提高。
　　2008年—2009年云南铝业坚持使用选择性套期保值方略。当2008年铝价大跌的时候,云铝集团高位抛出,进行套保,使得企业在金融危机中现货利润损失与期货盈利进行了对冲,帮助企业轻松地度过了金融危机。随后在2009年铝价反弹的过程中,云南铝业坚持选择性套期保值的理念,坚守现货销售利润,顶住了高额利润的诱惑。虽然比起那些放弃了严格套期保值转为投机的企业而言没有那种非常规的爆发式发展,但是也没有出现因为投机大幅度亏损甚至破产的现象。
　　云铝集团正确的套期保值理念、完善的套期保值监控体系和优秀的保值优化手段,使得企业有效地规避了金融危机后的铝价暴跌,基本完成了集团当年计划的经营目标,这是期货套期保值中最难得的实际成功经验。
　　3.利用期货市场拓展海外销售渠道
　　期货市场具有明显的国际性特点,参与和利用期货市场,不仅能够使企业的视野更加国际化,同时也使得企业在开展国际贸易过程中,掌握和了解了现代市场的定价机制和策略,能够根据期货市场的标准化要求,积极推进企业生产经营的标准化。
　　云南铝业的YL—YL早期就在伦敦金属交易所注册为交割品牌,由于当时企业在进入国际市场的初期产品质量不够稳定,被伦敦金属交易所测定为贴水级。对此,云铝集团狠抓产品质量,改进工艺和管理,很快被伦敦金属交易所改为升水级,企业在国际市场的知名度和国际竞争力得以提升。同时,企业的产品被确定为期货市场的交割品牌也给云铝集团带来了国际上的知名度,就等于获得了国际市场的准入证,国际贸易中经常会有客户直接提出需要交易所注册的标准铝产品。因此,通过期货市场,云南铝业很顺利地就拓展了海外市场销售渠道。

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