煤炭行业进入旺季
　　在近期市场调整后,李晶认为具有强劲需求及价格上涨前景的煤炭行业值得关注。
　　支撑电煤的强劲下游需求包括,第一,能源行业的需求。根据国家能源部数据,第一季度用电量同比增长24.2%。第二,进口强劲及秦皇岛库存下降。大秦铁路(601006,股吧)线正在进行为期1个月的安全检查,影响了从主要煤炭生产大省山西到秦皇岛的煤炭运输主要渠道。因此,自3月21日以来秦皇岛煤炭库存下降了36.8%,至550万吨。第三,发电商煤炭库存近几周一直下降。截至4月16日当周,五大发电商中4家库存平均降至5天。“我们预计发电商将在夏季高峰季节来临之前增加电煤库存。”
　　与此同时焦煤面临长期结构性短缺。海运市场趋紧是其中之一。2010年全球钢材产量料将持续反弹,将推动炼钢原料价格的上涨。中国以外地区的需求持续改善,2010年的焦煤国际供应料将趋紧。鉴于印度钢产量未来10年内料将增长2倍,亚洲区内对焦煤的需求可能将导致竞争加剧,使得长期供应相对趋紧。
　　国内供应依旧紧张是另一原因。中国矿山整合的步伐依旧是供需平衡关系中的一大变量。国内焦煤供应料将依旧紧张,因河南省及内蒙古正在推进行业整合。山西的矿山改造基本完工后,许多小型矿山(中国大部分的焦煤生产集中在小矿山上)遭受关闭。根据中国第二大煤炭生产商恒鼎实业的数据,位于山西的几个大焦煤矿山预计未来5年产量将下降。焦煤占中国总煤炭进口的比例2009年大幅增至27.3%(进口焦煤占中国总需求的8%)。
　　此外,创纪录的钢材产量支撑了焦煤需求。国内粗钢产量3月份创新高,同比增长21.9%,至5,496万吨。进入建设高峰季节并受到工业产值不断增长的支撑,李晶预计焦煤短期需求仍将强劲。

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