海外基金的影子
　　虽然美国方面宣布腾中收购悍马失败，但是其海外投资基金运作模式真实意图还需细细拆解。此前消息称，腾中重工将采取境外设立投资机构收购悍马的方式，腾中重工将拥有该公司80%股权。
　　“现在很多蛇吞象的项目，是把产业基地设在当地的某省或市，由当地提供并购资金是常用的融资模式。”葛向阳表示，这一模式在跨国并购中更常见。
　　腾中方面将采取离岸收购成为目前唯一可行的方式，而且目前这家投资公司已浮出水面，那就是新君安投资管理有限公司已开始发售的新君安悍马基金。
　　根据该基金备忘录介绍，新君安悍马为今年1月6日在开曼群岛注册的开放式独立组合有限责任公司。这一私募基金首发期内，以每股股份1000美元认购价配售每股面值0.01美元。
　　该基金的投资定位是“寻求总部或者营运中心位于大中华地区和美国的相关行业或者地区的高成长性企业，它们将主要指向消费，零售，制造以及以技术为导向的行业领导者”。
　　备忘录还显示，该基金旨在通过上市、战略销售或其它结构性投资的方案退出这些投资。
　　据业内人士介绍，这类操作模式虽然没有法律壁垒，但资金募集完成用于收购，仍然需要行业主管部门的审批。为某一项目设立投资公司，和把钱直接从国内调出去付给国外的公司是一样的，作为资本项目出去一分钱，都需要向外管局申报。
　　“先设投资公司，再把钱往外转用于并购，这样的运作模式国家一般不太鼓励，行业主管部门要看此事是否靠谱，符合产业政策，还有各部门协调。”葛向阳说。
　　他解释说，境外机构融资是靠另外的20%股权来解决的，而钱的来源不完全是境内，这样监控起来难度较大，同时境外投资人也会提出诸多要求。
　　按照业内人士的人说法，大量非资本项目进出的钱可以逃避监管，除非有大量外汇趴在境外，而对于主营业务一直在国内的腾中来说，显然不具备这样的条件。
　　也就是说，腾中即便还有收购悍马的机会，也仍然逃不过审批这一关。

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